蛰伏四载 汉能能否强势回A？

摘要：自2015年“5·20”事件股价腰斩停牌后，蛰伏载汉汉能薄膜发电已经有4年时间没有在港股市场上流通。否强而6月11日，蛰伏载汉在发出私有化要约200多天后，否强汉能正式撤回了上市地位，蛰伏载汉次日发布了回A“三步走”路线图。否强

李河君在汉能私有化回A答谢会上接受媒体采访

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘诗萌 北京报道

6月12日16:00，李河君准时踏入了位于汉能集团总部的否强会议室。在这里，蛰伏载汉一场名为“心感恩 再启航”的否强答谢会正要开始。

自2015年“5·20”事件股价腰斩停牌后，蛰伏载汉汉能薄膜发电（下称“汉能薄膜”）已经有4年时间没有在港股市场上流通。否强而6月11日，蛰伏载汉在发出私有化要约200多天后，否强汉能正式撤回了上市地位，蛰伏载汉次日发布了回A“三步走”路线图。

“如果没有这四年的成长，汉能不会到今天。经过长达四年的磨练，汉能每天都在逆境中顽强地成长，而且还越活越好，比以前更加强大。”在这场为私有化完成举行的答谢活动中，李河君在感恩和致谢部分将最高层次的感恩给了“对手”。

“‘心感恩、再启航’挺好。过去怎么着也得是‘改造世界’、‘改造未来’，现在先感恩再起航，说明大局已定了。”在专访李河君当中，央视特约财经评论员石述思评说道。

向死而生

自2006年进军薄膜太阳能产业，作为太阳能光伏领域的“少数派”，汉能一直是一家伴随着质疑成长的企业，而这种质疑声在2015年“5·20”事件后达到了顶点。

四年后，李河君对“黑色星期五”仍然记忆犹新：“被做空的那天，正好我们在新的体验中心展厅举办开馆典礼，汉能在香港股市上遭受恶意做空，持续大致25分钟招致停牌，做空手段安排非常精准。”

巨大的经济压力接踵而来。“到2015年底，汉能市值损失了1400亿到1600亿。银行抽贷好几百亿，授信也不给了，那半年总共2000亿没有了，所有人都以为汉能要死掉了，没人相信汉能能够走出来。”李河君回忆。

就停牌的四年间，汉能也开始艰难前行之路。在没有更多“外援”的情况下，汉能更加注重技术研发，从外界质疑的“资本玩家”脱胎成拥有专利“护城河”的高端制造企业。在民用市场，还陆续推出汉瓦、汉墙、汉路、汉纸、汉包、汉伞六大薄膜太阳能产品。

“今年我们新增两万件专利。我们专利的团队很多，根本的原因是因为需求。汉能的创新是行业行为，突出体现了汉能的前瞻性判断和洞察力，汉能的企业精神是不走别人走过的路。”李河君说。

自“5·20”至今的1484天中，苦难带给汉能以前所未有的成长。近年来，汉能薄膜太阳能芯片技术通过全球技术整合与自主创新，其光电转化效率占据4项世界纪录，拥有超过1万项专利申请。与此同时，业绩报告也显示，公司于2016年至2018年连续三年实现收入与利润持续增长。

证券里程碑

自2015年5月20日被恶意做空停牌后，汉能经历了被外界质疑、遭证监会停牌调查、与证监会持续沟通达成共识、创造性地提出私有化方案，获得证监会认同理解与支持下批准发布、共同完成资本市场开创性案例。

外界普遍认为这是香港监管机构继“同股不同权”变革后，香港资本市场的再一次重大创新。成功私有化，是汉能和香港证监机构在平衡各方利益与预期，并通过监管法律严格审批后的结果。这一结果一扫此前笼罩在汉能头上的信息披露、市场操纵、虚假交易阴霾，表明汉能并未触碰法律层面的原则性“雷区”。

从2018年3月开始，新经济企业通过CDR的方式回A就成为一个热点，360等公司纷纷采取了这一途径。对于汉能而言，尽管通过什么渠道回归A股，回归主板抑或科创板尚未明确，但已经在筹划之中。

在私有化方案投票前，李河君也有过担心。“开始的时候汉能做的方案，我也不知道方案是否能够通过。结果证明，大家对汉能有信心，用一句老话讲，群众的眼睛是雪亮的。我相信我们的股东是出于理性的选择，包括海外的股东，很多基金投票也是同意的。”

在历经200多天后，汉能再一次创造了奇迹：私有化全面完成。在6月12日举办的汉能私有化答谢会上，中小股东手持股票香港股东代表吕志华在答谢会上发言说，汉能2015年停牌的时候，他的心脏也几乎也突然停了。等待两三年之后，几个月前一觉醒来听到汉能回归A股，当时又充满希望。“现在香港很多的公司都在停牌，不只是汉能，很多的投资都是化为乌有。只有汉能是唯一一只可以以另外的形态重生的股票。”

根据私有化的方案，汉能需要真正回到A股市场，SPV公司纳入在A股上市的公司后，独立股东才可以通过特殊目的公司股份持有中国A股上市公司股份，进而解封价值。汉能移动能源控股集团总裁袁亚彬正式宣布了登陆A股“三步走”路线图：国内上市合作顾问团队已开始进场工作。重组和股改完成后，将吸引一些与汉能业务有协同效应的企业和有实力的金融投资机构作为战略股东。之后将展开上市辅导，提交上市申报材料等工作，这些工作预计年内能够完成。

未来可期

汉能方面也表示，目前国家正在大力支持民营企业和实体经济发展，支持优质企业回归A股上市，汉能在科技创新、核心技术研发、高端装备制造方面硬实力不断提升，回A正当其时。汉能对A股市场、科创板充满信心，希望通过“市场、科技、资本”高效融合，强化自主创新实力。

创新之路，汉能一直步伐坚定。“2009年起，投资超过100亿美元，将近800亿人民币。那时全世界有一个笑话，所有人都不认可薄膜太阳能的概念。通过全球技术整合和自主创新，成功实现汉能战略升级，并一跃成为全球薄膜太阳能行业无可争辩的领导者！不仅仅是规模，更主要是核心技术！”李河君说。

2018中国可再生能源学术大会上发布的经第三方机构认证的8项中国最高电池转换效率纪录中，汉能独占4项，砷化镓单结转换效率29.1%、单结量产转换效率25.1%，玻璃基CIGS量产冠军组件效率18.72%，柔性CIGS效率19.4%，HIT研发效率24.23%。在转化效率方面，汉能几乎囊括所有薄膜发电的各个技术路线的全球技术。

再先进的技术，也还是要通过市场检验才能形成竞争力。埃森哲的调研报告显示，薄膜太阳能产品处于有需求无供给的“蓝海市场”，可开发年度市场规模在 2019年可达到 107 万亿元，预估在2023年增长达到 126 万亿元。

现阶段，汉能正着力瞄准发电绿建及移动能源市场。“我们的市场是百万亿的市场，玻璃幕墙10万亿的市场，发电马路100万亿的市场。我们的产品一经推出，市场供不应求。”袁亚彬表示，“此外，汉能还建立全球的销售体系，国内建立1500家的经销商，32个国家销售公司，后面会有100多个国家公司。与大量的合作伙伴建立合作关系，发了包括波音、NASA、USGBC、苏宁、京东等国内外知名企业在内的上千家客户，数百亿人民币的商机订单。”

汉能具有轻、薄、柔等特点的薄膜太阳能芯片，已广泛应用于建筑建材、交通运输、航空航天、民用消费等若干可深度融合的领域，公司已陆续推出太阳能发电汉瓦、汉墙、汉路、汉纸、汉包、汉伞等“技术+设计”双重颠覆创新的应用产品及解决方案，市场反响热烈，时至今日如河源华侨城和上海拉斐尔云廊等众多标的性项目正在推进中。

“在其他很多行业，中国企业绝大多数情况下都是追随者、跟随者，但在薄膜太阳能行业，汉能绝对是当之无愧的领跑者。”李河君说，今年是汉能30周年，而未来30年，应该是汉能最好的30年。

汉能能否强势回A，顺利发展，我们将拭目以待。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳