摘要：上市公司应收账款增长 信用风险不可小视 上证报最新统计显示，上市2009年上市公司应收账款共计8450．90亿元，公司较2008年度的应收6720．08亿元增长25．76％。两市1836家上市公司中有1090家公司2009年应收账款同比增加，账款增长占比为59．37％。信用小视科法斯大中华区董事副总经理方迩国7日接受媒体采访时认为，风险这一结果显示，上市国内企业尤其是公司上市公司的拖欠或延付货款问题仍有待改善，信用风险不可小视。应收 企业应收账款额大幅增加 国际知名信用保险及信用管理服务机构科法斯，账款增长此前发布《2009年中国企业信用风险管理调查报告》也显示：36．9％的信用小视受访企业认为，买家逾期付款情况到2010年底都不会改善。风险 方迩国提醒，上市一般情况下，公司应收账款与营业收入之间应保持一个相对稳定的应收适度的比值，若该比值过大，则显示账面利润的真实价值值得怀疑；若应收账款与主营业务收入的比值过小，也应该对其主营业务收入的真实性持慎重态度。如果销售收入确实为虚构的话，不管该公司现金流量表中显示的现金流量状况多么好，其真实的现金存量肯定不充裕。 上证报统计显示，所有上市公司中有77家营收账款占营收比重超过50％，其中16家公司营收账款占营收比超过80％。甚至有11家公司应收账款额大于营业额。最为甚者应收账款额为营业额的184．29倍。值得注意的是，有79家公司三年以上应收账款占全部应收账款的50％以上，财务风险较大。 科法斯调查则表明，家用电器、运输、建筑、农业、工业机械、以及钢铁与金属业是前六大受惠于刺激方案的行业。但在对企业的应收账款（超过一年的应收账款占营业额比例超过2％）进行统计后发现，除农业及运输外，这些行业的坏账风险也位列受调查的众多行业之冠。 方迩国表示：“一般来说，遭受买家延付的金额超过营业额2％，即属危险水平，而逾期超过12个月较有可能成为坏账。调查结果反映，虽然经济刺激方案改善了企业的销售与利润，但逾期账款仍将是困扰中国企业的一个主要问题。” 科法斯调查指出，尽管金融危机于2009年肆虐全球，34．6％的受访企业仍增加放账交易，总数较2008年略有回落。而在提供放账交易的受访企业当中，平均赊销期限达到或超过90天的企业更较2008年上升56％。 方迩国警告：“如企业在没有评估买家信用状况下，贸然提供较长的信用额，那么拖欠及延期付款的风险会相当高。” 信用管理“防患于未然” 事实上，受访企业较多选择信用报告和信用保险作为信用管理工具，体现了“防患于未然”对于信用管理的重要性。 方迩国介绍说，我们看到，企业对于信用管理的认知和感觉也在不断改善，目前公司收到很多国内企业关于信用管理的咨询。原因之一是这些企业与世界的联系更多了。另一方面，我们的报告调查显示越来越多的企业使用第三方提供的信用管理工具：资信信息、追债、信用保险和保理。这说明金融危机发生后，中国企业开始降低对增长的关注或说要求。更多企业开始关注客户会不会付款，而这一问题在以前较少关注。因为只有收回了款项，大的交易额才有意义。企业也开始意识到要管理好自己的资产：应收账款。 方迩国说，企业对于信用保险的需要还存在于另外一方面——获得银行贷款。比如银行愿意给客户提供贷款，虽然银行非常了解他的客户，但这个客户的买家风险却很难评估。而这就是信用保险公司以及信息服务公司可以提供的服务。企业尤其是对于一些中小企业，可以拿着信用保险作为第三方担保／抵押，从银行获得应收账款融资。如果一旦出现不付款的状况，应收账款的拥有权是可以转让给银行的，保险公司会直接付给银行，通过这种方式，企业尤其是中小企业，他们能够迅速利用应收账款的转让、融资，能够拿到钱以后快速发展业务。 方迩国说，通过形成这种虚拟的三角关系，即使企业的客户或者客户的客户发生任何问题，企业也不会处于危险之地，因为企业不仅有信用保险，还从银行处获得了融资。信用保险支持银行、卖方和卖方之间形成良好的长期合作关系，避免各方陷入危险境地。 防范风险尚须未雨绸缪 上证报统计显示，以门类行业来看，信息技术业和制造业的应收账款占营收比值较高，分别为40．97％和36．82％。另外，批发零售业、采掘业和综合类上市公司应收账款占营收比较低，分别为5．15％、8．56％和8．81％。 方迩国说，预计在未来，包括煤炭、铁合金、钢铁、建材在内的一些落后产能行业将加速产业整合。而对一些像轻工、纺织、皮鞋及玩具等依赖出口的低增值行业，由于工业化国家的需求仍然疲弱，其信用风险持续高企，科法斯预计这些行业可能会有更多拖欠货款的个案出现， 防范风险尚须未雨绸缪． 在谈到如何帮助企业在信用管理当中转移风险时，方迩国说：通常我们是与一些具有一定规模的企业去交易的，因为这些企业先要自己的程序符合要求，公司会对企业业务做一个评估，比如先要看企业通常的交易习惯和交易行为是什么，科法斯主要针对以赊销为主的付款行为的企业。再则，我们要了解他们所在的行业情况，以便于评估风险，还要了解企业客户的情况。根据客户提供的买家资料以及我们从第三方获得的关于买家的资信息，并结合国家贸易风险、行业风险以及科法斯对所有买家风险的经验，得出信用风险评估的意见提供给中国的合作伙伴。 科法斯致力促进全球商业贸易，提供四大产品包括信用保险、保理、企业资信信息、评级以及应收账款管理服务，让全球130，000家企业客户可选择全部或部分外包其对贸易关系的管理，并对其应收账款提供融资与保障。